投资张坤跌下神坛,巴菲特黯然失色,投资界注定不信托眼泪

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当下,海内外的 " 股神 " 双双遭遇争议。

在海内,首位治理规模突破 1000 亿的权益类基金司理张坤,因资源市场风云突变,其治理的基金净值不停回撤,基民从 " 坤坤勇敢飞,ikun 永相随 " 转化为 " 张坤事实行不行 "。

在外洋,美国东部时间 2021 年 2 月 27 日上午 8 点,2021 年的巴菲特致读者信如约而至,信中巴菲特坦承伯克希尔 · 哈撒韦公司的营业利润下降了 9%。

这背后,是者无处安放的焦虑。

张坤的打法到底哪儿出了问题?谁可以接下一棒?或者说,跟风买网红基金,到底靠不靠谱?

" 基 " 情哪有一辈子,都是一阵子

" 基民情绪化严重,涨得好就是‘股神’,行情几天欠好就脱粉了。" 杨超云如是说。

杨超云为一名 90 后从业者,事情攒的钱险些所有投入理财,既买基金又直接炒股,对近段时间资源市场的风云诡谲颇有感想。

杨超云告诉锌刻度:" 节前,以张坤为代表的基金在白酒股上赚得盆满钵满,谁也没有想到节后会惨遭毒打,真是盈亏同源啊!"

据同花顺数据显示,2021 年 2 月 22 日 ~2 月 26 日短短五个生意日,山西汾酒下跌 26.12%、泸州老窖下跌 21.07%、酒鬼酒下跌 20.11%、五粮液下跌 18.70%、水井坊下跌 18.31%、贵州茅台下跌 13.71%、今世缘下跌 13.66%……

投资张坤跌下神坛,巴菲特黯然失色,投资界注定不信托眼泪

近期白酒股遭受重挫

而据深港证券数据显示,停止 2020 年第四序度末,基金持有泸州老窖、山西汾酒、五粮液、贵州茅台的仓位占所有流通股的比例划分为 17.05%、11.20%、11.01%、6.62%,出现重仓之势。

对此,远川投资谈论有过专业解读:"一旦基金的赚钱效应消逝,白酒不败的神话最先摇动,无数基民便恐慌式的赎回,保全利润。而基金赎回潮进一步强化了机构股的下跌,于是下跌便成为了下跌的理由,索罗斯的反身性原理也就在牛年 A 股的头几个生意日里获得了充实的验证。"

折射在基民身上,则由亢奋转为哀惫。

" 之前,另有很多多少小姐姐在基金讨论区自动相亲,顺带炫耀一下基金收益率,现在都销声匿迹了。" 杨超云示意现在比惨成为主流," ‘基’情哪有一辈子,都是一阵子。"

而在大洋彼岸的美国,巴菲特也走下了神坛。

2020 年标普大盘上涨 18.4%,而巴菲特执掌的伯克希尔 · 哈撒韦市值增幅仅为 2.4%,究其原由于抄底航空股失败,上演了一出高买低卖、短进短出的戏码,令其追随者目瞪口呆,之后出于郑重迟迟未脱手,早早定下的抄底目的最终未实现。

巴菲特于 2020 年 5 月认可犯错:" 航空业是异常具有挑战性的难题的行业,尤其是在现在的情形之下。"

须知,2008 年危急之际,巴菲特抄底高盛、通用电气等获得近百亿美元投资回报,对比之下似乎有廉颇老矣的味道。

基民不缺偶像,张坤倒下董承非上位?

资源市场从不缺 " 股神 ",在张坤陷入舆论漩涡之际,基金老兵董承非却在雪球、股吧、基金讨论区等处被一再刷屏。

在一份 2021 年 1 月 25 日内部交流分享集会纪要上,董承非对行情持郑重态度:" 这种牛熊转换的时刻是市场最危险的时刻,对我而言,宁愿做在左边,做在前面一些。"

事实上,其言行是一致的。

据公然数据显示,董承非现在治理两只基金,兴全趋势基金股票仓位从 2020 年第三季度末的 90.1% 降下至第四序度末的 69.45%,而兴全趋势股票仓位由 83.23% 降至 79.63%;此外,两只基金的前十大重仓股既没有白酒,也没有热门抱团股,主要涵盖金融、地产、机械等在资源市场相对受萧条的行业。

由于先知先觉,董承非被业界捧上神台。

不外,某私募投资部司理陈听涛告诉锌刻度:"董承非与张坤是两种投资气概,前者偏防守,后者偏进攻,并无孰优孰劣之分。"

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董承非

张坤的打法是集中持仓,偏重护城河宽阔、现金流充沛、拥有较高话语权的公司," 买一个公司,一定要看在谈判历程当中,谁是敢掀桌子的那里,谁更不依赖谁,谁更不怕这个条约做不成,谁更难找到替换者。"

这种公司在 A 股原本就寥若晨星,高端白酒正好相符其投资理念,久而久之就演变为重兵囤积于白酒股。

集中持仓的优势是一旦站优势口,收益会滚雪球般放大,声誉如日中天,而劣势是风一旦停下,摔得重重摔在地上,声誉一落千丈。

董承非的打法是低估值平衡持仓,青睐壁垒高、现金分红多、估值水平合理的公司," 保利、万科,在我看来这个估值水平比银行龙头低多了,无论从 PE 照样 PB 角度,以是我选择地产。"

低估值平衡持仓的优势是净值平滑性好、抗跌性强,而劣势是由于没有拥抱风口,业绩难以精彩,需承压较大的基金排名审核压力,譬如近一年,董承非的兴全趋势的排名为 1058,而张坤的易方达蓝筹精选的排名为 11。

" 董承非看准了抱团股松懈,但距离出圈另有很长一段路要走,基民更在意的是绝对收益的增进,除非低估值公司为 2021 年春季行情的主线。" 陈听涛称。

炒基追星或不是一个好主意

实在,谁是 " 股神 " 不主要,主要的是能不能多赚钱、少亏钱,而要做到这一点比不容易,究其缘故原由有二。

一方面,基民热衷高位上车

当 A 股处于弱势之际,点位也处于相对低位,恰恰是买入基金的最佳时刻,惋惜的是此时往往也缺乏赚钱效应,难以吸引基民投入,甚至卖都卖不出去。

然而,行情来了,A 股点位也上去了,基金刊行火爆、赚钱效应溢出,越来越多的基民才姗姗来迟,越往后跑步入场的基民亏损的几率越高。

譬如,停止 2021 年 3 月 1 日,易方达蓝筹精选近一月下跌 7.78%,近一周下跌 14.09%,而近三月却是上涨 15.95%。

解决之道为基金定投,通过时间来烫平市场的颠簸,一定水平上实现降低基金的持有成本,从而增大赚钱的几率。

另外一方面,基民喜欢追明星基金司理

可资源市场向来风水轮流转,基金江湖并无常胜将军,跟风买明星基金司理的产物并不能高枕无忧。

譬如,曹名长贵为基金圈的顶流,取得累累硕果,执掌 2017 年确立、封锁期为三年的中欧恒利基金,刊行当天就销售约 74.41 亿元,其自掏腰包也买了 500 万元。

一时间,中欧恒利风头无两。

然而,近三年来收益率仅为 17.54%,大幅低于同类基金平均收益率 62.79%,而同期沪深 300 上涨了 33.83%,于是投资者用脚投票,中欧恒利规模缩水至 4.33 亿份,缩水幅度高达 94.18%。

投资张坤跌下神坛,巴菲特黯然失色,投资界注定不信托眼泪

中欧恒利显示不佳

据券商中国统计,全市场一日售罄、按比例配售的爆款基金,在确立后数个月内,险些无一破例的遭资金赎回,部门一日售罄的明星基金赎回比例跨越 50%,而上述基金清一色为各大基金公司旗下明星基金司理领衔的拳头产物。

从这个角度来看,炒基追星或不是一个好主意

一名业内人士告诉锌刻度:" 基金投资,不只要阻止追涨杀跌的短线头脑,也要踩准节奏,若是自己难以掌握的话,不妨思量 FOF 基金,专业的事交给专业的人去干。"

据百度百科显示,通俗基金是以股票、债券等为投资工具,而 FOF 是以基金为投资工具,换而言之 FOF 相当于在帮投资者过滤、筛选基金。

这么来看,无论是定投或借路 FOF,投资人都有匹敌资源市场风险的筹码,并纷歧定需要与风险正面博弈。

事实,要做时间的同伙,就要有面临 " 上涨也好下跌也罢 " 的底气

泉源:锌刻度